部分投資者認(rèn)為樂鑫科技的產(chǎn)品技術(shù)含量不高,，實(shí)際上樂鑫科技的毛利率并不低,，在A股同類公司中*次于指紋識(shí)別IC設(shè)計(jì)**匯頂科技,，且遠(yuǎn)高于具有一定業(yè)務(wù)匹配度的全志科技,。全志科技芯片系列主要下游應(yīng)用為智能終端,，而樂鑫WiFiMCU的下游應(yīng)用以消費(fèi)級物聯(lián)網(wǎng)終端為主,，且兩者均屬于主控芯片,，業(yè)務(wù)可比性較強(qiáng)。在產(chǎn)品快速迭代的消費(fèi)電子領(lǐng)域,，樂鑫16-18年毛利率幾乎保持穩(wěn)定,，亦是其產(chǎn)品競爭力的充分體現(xiàn)。規(guī)模效應(yīng)逐步顯現(xiàn),，費(fèi)用率逐年下降,。16-18年，公司管理費(fèi)用率逐年下降,。其中,，16-17年管理費(fèi)用率處較高水平，主要系2016年度,、2017年度分別確認(rèn)股權(quán)激勵(lì)的股份支付1,312萬元和1,838萬元,，剔除影響后費(fèi)用率處合理水平。逐年下滑的銷售費(fèi)用率亦是規(guī)模效應(yīng)的體現(xiàn),，公司在市場推廣上不需要投入較大費(fèi)用,，出貨量的不斷提升帶來品牌力與客戶粘性。持續(xù)高研發(fā)投入驅(qū)動(dòng)**競爭力,，注重人才激勵(lì),，研發(fā)項(xiàng)目年度整體預(yù)算策略為每年增幅不低于30%。公司持續(xù)保持較高的研發(fā)投入,，2017,、2018年***額增速分別為63%、51%,。占營收比重均超過15%,，且研發(fā)投入均費(fèi)用化處理。人才是IC設(shè)計(jì)企業(yè)****資本,，公司研發(fā)人員數(shù)量逐年上升,，2018年研發(fā)人員合計(jì)162人，同比增長40%,，占總員工數(shù)比例為67%,。樂鑫代理啟明云端,，助您暢游網(wǎng)絡(luò)世界，連接全球,。南京一站式樂鑫代理廠商

智能家居發(fā)展至今,，控制方式一共可分為四個(gè)階段：手機(jī)控制、多種控制方式結(jié)合,、感應(yīng)式控制,、系統(tǒng)自制控制。智能家居時(shí)代,，大到掃地洗碗,，小到窗簾，智能生活無時(shí)無刻不在提高家居舒適度,。窗簾在生活中不可或缺,，但也**容易忽視,。多數(shù)人對窗簾的選擇還停留在顏色花色,、款式遮光、單層雙層等基礎(chǔ)上,，對電動(dòng)窗簾仍停留在非富即貴的印象,，但電動(dòng)智能家居并沒有想象中的昂貴。電動(dòng)窗簾具有電子記憶限位,、優(yōu)雅運(yùn)行,、手拉啟動(dòng)、停電手拉,、靜音設(shè)計(jì)等**功能,。在日常生活中，電動(dòng)窗簾給人們帶來舒適與便捷,，已成為智能家居的主流,。南京一站式樂鑫代理廠商樂鑫代理啟明云端，助您實(shí)現(xiàn)新舊產(chǎn)品線切換,，素帳軟硬件競爭優(yōu)勢,！

智能貓眼門鎖的應(yīng)用已出現(xiàn)在租房、家政服務(wù),、社區(qū)物業(yè)等細(xì)分領(lǐng)域,，與智慧彩屏進(jìn)行聯(lián)動(dòng)控制，例如：遠(yuǎn)程可視對講,、徘徊報(bào)警等新嘗試,，實(shí)現(xiàn)更加智能化的家居管理。未來智能門鎖的附加價(jià)值也將由“一把鎖”發(fā)展成智能家居中重要的一環(huán),。根據(jù)用戶的習(xí)慣和需求,，自定義設(shè)置智能家居場景模式,，自動(dòng)化地控制智能設(shè)備，打造更加個(gè)性化的智能家居體驗(yàn),。ESP32-S3智能貓眼門鎖和一站式彩屏,、86盒的打包解決方案，還可支持Matter,，作為顯示中控控制其他智能家居設(shè)備,，省去了層層外包的麻煩，同時(shí)提高設(shè)備的穩(wěn)定和可靠,，降低用戶使用和維護(hù)難度,。智能門鎖3.0時(shí)代，智能門鎖的角色不再只是安全衛(wèi)士,，更應(yīng)考慮在整個(gè)智慧生活中發(fā)揮更大作用,。打破信息孤島，起到多方聯(lián)動(dòng)的效果,，才能在第三代的智能門鎖競爭中取得主動(dòng)權(quán),。

啟明云端同時(shí)是上海樂鑫（Espressif）官方授權(quán)合作伙伴，啟明云端為客戶提供完善的ODM/OEM服務(wù),，產(chǎn)品覆蓋智能照明,，智能家電，智能家居,、金融自助終端,、人機(jī)交互顯示和人工智能識(shí)別等領(lǐng)域。啟明云端擁有國家高新技術(shù)企業(yè),、廣東省專精特新企業(yè),、深圳市****等稱號(hào)，擁有100+項(xiàng)軟件著作授權(quán),，10+項(xiàng)實(shí)用新型專利,，以及10+項(xiàng)目創(chuàng)新大獎(jiǎng)。

主要產(chǎn)品涵蓋,，樂鑫全系列芯片及模組,，包括：ESP8266、ESP32,、ESP32-C3,、ESP32-C2、ESP32-S2,、ESP32-S3等系列,。支持?jǐn)?shù)據(jù)傳輸，MQTT/HTTP/TCP/UDP等多種網(wǎng)絡(luò)協(xié)議，支持AT開發(fā)或者SDK二次開發(fā),。 樂鑫代理啟明云端的樂鑫產(chǎn)品擁有先進(jìn)的技術(shù)和穩(wěn)定的性能,，確保您的智能設(shè)備始終運(yùn)作順暢。

    申萬宏源電子|樂鑫科技(688018)深度報(bào)告：小而美的物聯(lián)網(wǎng)WIFIMCU新銳,，AI-IOT時(shí)代迎發(fā)展良機(jī)小而美的物聯(lián)網(wǎng)WIFIMCU新銳,，位列全球市場Tier1。樂鑫科技成立于2008年,，自成立起便深耕于WiFiMCU領(lǐng)域,，產(chǎn)品覆蓋物聯(lián)網(wǎng)多維度應(yīng)用場景。16-18年產(chǎn)品銷量市場份額均超10%,，且逐年提升,。創(chuàng)始人技術(shù)背景出身，技術(shù)人員均具有豐富通信芯片設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn),。16-18年?duì)I收凈利潤均高增長,，步入收獲期。WiFiMCU為物聯(lián)網(wǎng)主流方案,，下游高景氣推動(dòng)需求爆發(fā),。WiFi技術(shù)特性與智能家居、智能POS等物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用場景高度匹配,，將成為IOT主流方案之一,。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示,，全球Wifi芯片出貨量將于2022年達(dá)到49億顆,，占據(jù)各大主流互聯(lián)方案出貨量逾40%。WiFiMCU以IOT為主要應(yīng)用領(lǐng)域,，為WiFi芯片重要細(xì)分之一,，下游高景氣帶動(dòng)出貨量增長速度遠(yuǎn)高于市場整體增速，16-18年年均增速超過50%,。我們研判WiFiMCU占比將持續(xù)提升,，成為WiFi芯片市場的重要一環(huán)。樂鑫差異化競爭優(yōu)勢契合行業(yè)需求,。低功耗與高集成度是IOT芯片關(guān)鍵因素之一,。目前物聯(lián)網(wǎng)仍處互聯(lián)生態(tài)的培育階段。芯片性能并非硬件廠商首要考量因素,，降低設(shè)計(jì)和準(zhǔn)入門檻才是關(guān)鍵,。樂鑫產(chǎn)品差異化在于集成度高、尺寸小,、功耗低,，與競爭對手同類產(chǎn)品相比。強(qiáng)大實(shí)力保證，樂鑫代理啟明云端助力客戶快速成功,。上海樂鑫代理生產(chǎn)廠家

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ESP RainMaker 是打通底層芯片到上層軟件應(yīng)用的一站式解決方案 (Turnkey Solution),。它**降低了物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的開發(fā)和維護(hù)成本,，并提供了良好的用戶體驗(yàn)。ESPRainMaker是基于AWS無服務(wù)器架構(gòu)搭建的解決方案,，客戶只需在業(yè)務(wù)增長時(shí)付費(fèi),。客戶不僅擁有自己的設(shè)備,，而且可將用戶數(shù)據(jù)保存在自己名下的私有云中,，**掌握數(shù)據(jù)并擁有平臺(tái)控制權(quán)。此外,，ESP RainMaker 還會(huì)提供定制功能與支持策略,，以滿足客戶多樣的市場需求。ESP RainMaker 使客戶能專注市場需求,，加速物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新,。基于我們的開源平臺(tái),，客戶能夠快速開發(fā)高質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù),。南京一站式樂鑫代理廠商

深圳市啟明云端科技有限公司在同行業(yè)領(lǐng)域中，一直處在一個(gè)不斷銳意進(jìn)取,，不斷制造創(chuàng)新的市場高度,，多年以來致力于發(fā)展富有創(chuàng)新價(jià)值理念的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，在廣東省等地區(qū)的通信產(chǎn)品中始終保持良好的商業(yè)口碑,，成績讓我們喜悅,，但不會(huì)讓我們止步，殘酷的市場磨煉了我們堅(jiān)強(qiáng)不屈的意志,，和諧溫馨的工作環(huán)境,，富有營養(yǎng)的公司土壤滋養(yǎng)著我們不斷開拓創(chuàng)新，勇于進(jìn)取的無限潛力,，深圳市啟明云端科技供應(yīng)攜手大家一起走向共同輝煌的未來,，回首過去，我們不會(huì)因?yàn)槿〉昧艘稽c(diǎn)點(diǎn)成績而沾沾自喜,，相反的是面對競爭越來越激烈的市場氛圍,，我們更要明確自己的不足，做好迎接新挑戰(zhàn)的準(zhǔn)備,，要不畏困難,，激流勇進(jìn),，以一個(gè)更嶄新的精神面貌迎接大家，共同走向輝煌回來,！