生產(chǎn)技術(shù)的重大改進(jìn)和工商活動的進(jìn)一步發(fā)展,,股份公司迅速發(fā)展起來,,并逐漸成為占主導(dǎo)地位的企業(yè)組織形式。股份公司的發(fā)展不引起了資本需求量的擴(kuò)大,,而且也使籌資的渠道和方式發(fā)生了重大變化,,企業(yè)籌資活動得到進(jìn)一步強(qiáng)化,如何籌集資本擴(kuò)大經(jīng)營,,成為大多數(shù)企業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn),。于是,,許多公司紛紛建立了一個新的管理部門—財務(wù)管理部門,財務(wù)管理開始從企業(yè)管理中分離出來,,成為一種的管理職業(yè),。當(dāng)時公司財務(wù)管理的職能主要是預(yù)計資金需要量和籌措公司所需資金,融資是當(dāng)時公司財務(wù)管理理論研究的根本任務(wù),。因此,,這一時期稱為融資財務(wù)管理時期或籌資財務(wù)管理時期。 通過財務(wù)管理服務(wù),,個人和企業(yè)可以更好地進(jìn)行財務(wù)報告和財務(wù)分析,。唐山哪些企業(yè)財務(wù)管理服務(wù)比較好
60年代中期以后,財務(wù)管理的重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到投資問題上,,因此稱為投資財務(wù)管理時期,。 如前述,投資組合理論和資本資產(chǎn)定價模型揭示了資產(chǎn)的風(fēng)險與其預(yù)期報酬率之間的關(guān)系,,受到投資界的歡迎,。它不將證券定價建立在風(fēng)險與報酬的相互作用基礎(chǔ)上,而且改變了公司的資產(chǎn)選擇策略和投資策略,,被廣泛應(yīng)用于公司的資本預(yù)算決策,。其結(jié)果,導(dǎo)致財務(wù)學(xué)中原來比較的兩個領(lǐng)域—投資學(xué)和公司財務(wù)管理的相互組合,,使公司財務(wù)管理理論跨入了投資財務(wù)管理的新時期,。前述資產(chǎn)財務(wù)管理時期的財務(wù)研究成果同時也是投資財務(wù)管理初期的主要財務(wù)成果。 長沙哪里的財務(wù)管理服務(wù)靠譜財務(wù)管理服務(wù)可以幫助個人和企業(yè)評估投資風(fēng)險,,并提供相應(yīng)的風(fēng)險管理策略,。
70年代末和80年代初期,西方世界普遍遭遇了曠日持久的通貨膨脹,。大規(guī)模的持續(xù)通貨膨脹導(dǎo)致資金占用迅速上升,,籌資成本隨利率上漲,,有價證券貶值,,企業(yè)籌資更加困難,,公司利潤虛增,,資金流失嚴(yán)重。嚴(yán)重的通貨膨脹給財務(wù)管理帶來了一系列前所未有的問題,,因此這一時期財務(wù)管理的任務(wù)主要是對付通貨膨脹。通貨膨脹財務(wù)管理一度成為熱點(diǎn)問題,。 80年代中后期以來,進(jìn)出口貿(mào)易籌資,、外匯風(fēng)險管理,、國際轉(zhuǎn)移價格問題,、國際投資分析,、跨國公司財務(wù)業(yè)績評估等,,成為財務(wù)管理研究的熱點(diǎn),,并由此產(chǎn)生了一門新的財務(wù)學(xué)分支—國際財務(wù)管理,。國際財務(wù)管理成為現(xiàn)代財務(wù)學(xué)的分支。
隨著數(shù)學(xué)方法,、應(yīng)用統(tǒng)計,、優(yōu)化理論與電子計算機(jī)等先進(jìn)方法和手段在財務(wù)管理中的應(yīng)用,,公司財務(wù)管理理論發(fā)生了一場“”,。財務(wù)分析向精確方向飛速發(fā)展,。 80年代誕生了財務(wù)管理信息系統(tǒng),。 90年代中期以來,計算機(jī)技術(shù),、電子通訊技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)發(fā)展迅猛,。財務(wù)管理的一場偉大—網(wǎng)絡(luò)財務(wù)管理,已經(jīng)悄然到來,。 資本結(jié)構(gòu)理論是研究公司籌資方式及結(jié)構(gòu)與公司市場價值關(guān)系的理論.1958年莫迪利安尼和米勒的研究結(jié)論是:在完善和有效率的金融市場上,企業(yè)價值與資本結(jié)構(gòu)和股利政策無關(guān)——MM理論。米勒因MM理論獲1990年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎,莫迪利尼亞1985年獲諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎,。通過財務(wù)管理服務(wù),,個人和企業(yè)可以更好地進(jìn)行財務(wù)評估和績效管理。
現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論與資本資產(chǎn)定價模型(CAPM) 現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論是關(guān)于佳投資組合的理論.1952年馬科維茨(Harry Markowitz)提出了該理論,他的研究結(jié)論是:只要不同資產(chǎn)之間的收益變化不完全正相關(guān),就可以通過資產(chǎn)組合方式來降低投資風(fēng)險.馬科維茨為此獲1990年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎. 資本資產(chǎn)定價模型是研究風(fēng)險與收益關(guān)系的理論.夏普等人的研究結(jié)論是:單項資產(chǎn)的風(fēng)險收益率取決于無風(fēng)險收益率,市場組合的風(fēng)險收益率和該風(fēng)險資產(chǎn)的風(fēng)險.夏普因此獲得1990年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)紀(jì)念獎,。通過財務(wù)管理服務(wù),,個人和企業(yè)可以更好地控制和管理自己的稅務(wù)風(fēng)險,。唐山哪些企業(yè)財務(wù)管理服務(wù)比較好
財務(wù)管理服務(wù)可以幫助個人和企業(yè)制定合理的稅務(wù)策略和計劃。唐山哪些企業(yè)財務(wù)管理服務(wù)比較好
這一時期的研究重點(diǎn)是籌資,。主要財務(wù)研究成果有:1897年,,美國財務(wù)學(xué)者格林(Green)出版了《公司財務(wù)》,,詳細(xì)闡述了公司資本的籌集問題,,該書被認(rèn)為是早的財務(wù)著作之一;1910年,,米德(Meade)出版了《公司財務(wù)》,,主要研究企業(yè)如何地籌集資本,,該書為現(xiàn)代財務(wù)理論奠定了基礎(chǔ),。 1929年爆發(fā)的世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)和30年代西方經(jīng)濟(jì)整體的不景氣,,造成眾多企業(yè)破產(chǎn),,投資者損失嚴(yán)重,。為保護(hù)投資人利益,,西方各國加強(qiáng)了證券市場的法制管理,。如美國1933年和1934年出臺了《聯(lián)邦證券法》和《證券交易法》,對公司證券融資作出嚴(yán)格的法律規(guī)定,。唐山哪些企業(yè)財務(wù)管理服務(wù)比較好
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