今年一季度，工程機械行業(yè)展現(xiàn)出強勁的發(fā)展態(tài)勢,，挖機與裝載機銷量持續(xù)增長,，電動裝載機滲透率加速提升。在存量更新加快,、高標準農(nóng)田等新增需求保持增長以及基建投資等傳統(tǒng)需求企穩(wěn)回升等多重因素的作用下,，國內(nèi)工程機械需求呈現(xiàn)出快速復蘇的跡象，出口增速也逐漸回升并轉正,。同時,，由于各主機廠在北美地區(qū)市場敞口較低，且均已提前布局全球化制造,，中美關稅對其海外收入的影響有限,。未來，隨著國內(nèi)需求的持續(xù)增長以及海外市場份額的逐步提升,，工程機械企業(yè)業(yè)績有望保持增長,。

一、挖機與裝載機銷量增長特別,，電動裝載機滲透率提升

據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，2025 年 3 月，各類挖掘機銷售表現(xiàn)出色，銷量達 29590 臺,，同比增長 18.5%,。其中，國內(nèi)市場需求旺盛,，銷量為 19517 臺,，同比大幅增長 28.5%；出口方面也實現(xiàn)了增長,，出口量 10073 臺,，同比增長 2.87%。2025 年 1 - 3 月,，累計銷售挖掘機 61372 臺,，同比增長 22.8%，其中國內(nèi)銷量 36562 臺,，同比增長 38.3%,，出口 24810 臺，同比增長 5.49%,。

裝載機市場同樣呈現(xiàn)增長態(tài)勢,。2025 年 3 月，裝載機銷量為 13917 臺,，同比增長 12.9%,。國內(nèi)銷量 8168 臺，同比增長 23.2%,；出口量 5749 臺，同比增長 0.95%,。2025 年 1 - 3 月,，共銷售裝載機 30567 臺，同比增長 14.8%,，其中國內(nèi)銷量 16379 臺,，同比增長 24.7%，出口量 14188 臺,，同比增長 5.21%,。值得一提的是，2025 年 3 月電動裝載機銷量為 2802 臺,，占總銷量比重提升至 20.1%,，滲透率加速提升。

從開工率數(shù)據(jù)來看,，2025 年 3 月工程機械主要產(chǎn)品月平均工作時長為 90.1 小時,，同比增長 6.53%，顯示出設備的使用頻率有所增加。然而,，月開工率為 60.80%,，同比下降 3.38 個百分點，這可能與市場競爭加劇,、設備保有量增加等多種因素有關,，但整體開工率仍處于相對較高水平，表明行業(yè)活躍度依然較強,。

二,、國內(nèi)挖機銷量增長驅動因素多

分區(qū)域來看，今年一季度我國挖機銷量的快速增長主要得益于國內(nèi)市場的強勁表現(xiàn),。一季度國內(nèi)挖機銷量同比增長約 3.7 萬臺,，同比增長 38.3%，高出整體銷量近 15.5 個百分點,。其增長主要由以下幾方面因素驅動：

（一）存量更新需求加速釋放

上一輪國內(nèi)挖機銷量的低點出現(xiàn)在 2015 年,，而挖機的更新周期通常為 8 至 10 年，這基本對應了本輪 2023 年的挖機銷量低點,。隨著時間的推移,，大量老舊挖機面臨更新?lián)Q代。同時,，2024 年北京,、上海、山東等地區(qū)陸續(xù)發(fā)布非道路移動機械更新補貼政策,，這在一定程度上刺激了用戶更換設備的積極性,。此外，二手機加速出口也推動了存量挖機的快速消化,，使得國內(nèi)挖機更新速度加快,，從而帶動銷量持續(xù)回升。

（二）新增需求領域帶動小挖銷量

高標準農(nóng)田,、水利建設等領域為挖機市場帶來了大量新增需求,。2021 年State Coun發(fā)布《全國高標準農(nóng)田建設規(guī)劃 (2021—2030 年)》，明確了高標準農(nóng)田建設的目標和任務,。2024 年Central 一號文件進一步提出 “優(yōu)先把東北黑土地區(qū),、平原地區(qū)、具備水利灌溉條件地區(qū)的耕地建成高標準農(nóng)田,，適當提高Central 和省級投資補助水平,，取消各地對產(chǎn)糧大縣資金配套要求”。今年 3 月,，《逐步把長久基本農(nóng)田建成高標準農(nóng)田實施方案》印發(fā),，一系列政策的出臺和推進,，加速了高標準農(nóng)田建設的進程。此外,，2023 年 10 月我國增發(fā)一萬億特別國債用于防災減災,，推動 2024 年我國水利管理業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增長 41.7%。這些新增需求領域對小型挖掘機的需求旺盛,，有力地拉動了小挖銷量的快速增加,。

（三）傳統(tǒng)需求企穩(wěn)回升

2025 年GOV工作報告提出了一系列經(jīng)濟刺激舉措，2025 年擬發(fā)行超長期特別國債 1.3 萬億元,，同比增加 3000 億元,；加快實施一批重點項目，推動 “十四五” 規(guī)劃重大工程順利收官,；擬安排地方GOV專項bond 4.4 萬億元,，同比增加 5000 億元，重點用于投資建設,、土地收儲和收購存量商品房,、消化地方GOV債務等。受此影響,，今年我國專項債發(fā)行速度有所加快,，前 2 月地方GOV新增專項債發(fā)行進度約 13.6%，高出上年同期 3.2 個百分點,。這帶動了今年前 2 月我國基建投資同比增長 9.9%,，增速較 2024 年回升約 0.8 個百分點。傳統(tǒng)基建投資的復蘇,，對挖機等工程機械的需求起到了穩(wěn)定支撐作用,。

三、全球化布局削弱中美關稅影響

在全球化競爭的背景下,，我國工程機械主機廠在應對中美關稅問題上具備較強的抗風險能力,。

（一）北美市場敞口低且產(chǎn)能布局完善

我國工程機械主機廠在北美的市場敞口普遍較低。根據(jù)工程機械雜志數(shù)據(jù),，三一重工（600031）北美市場敞口約 3%，恒立液壓（601100）北美市場敞口約 5%,，中聯(lián)重科（000157）,、徐工、柳工（000528）等北美市場敞口均低于 2%,。此外,，各公司在北美地區(qū)已布局部分產(chǎn)能。三一美國工廠未來投產(chǎn)后年產(chǎn)值超 10 億元,，基本能夠覆蓋北美需求,；恒立液壓北美工廠產(chǎn)值超 3 億元，且 2025 年投產(chǎn)的墨西哥工廠預計產(chǎn)值近 20 億元；中聯(lián)重科墨西哥高機工廠年產(chǎn)值也超 10 億元,，已于 2024 年三季度詳盡投產(chǎn),。這些產(chǎn)能布局有效降低了關稅對產(chǎn)品進入北美市場的影響。

（二）全球化制造布局深厚

我國主機廠在全球化制造方面已進行了深厚布局,。三一重工在 2024 年上半年,，印尼工廠二期擴產(chǎn)完畢，印度二期工廠,、南非工廠也在有序建設中,，投產(chǎn)后將詳盡覆蓋東南亞、中東等地區(qū)市場,。中聯(lián)重科已完成全球研發(fā)制造網(wǎng)絡的戰(zhàn)略性布局,，在意大利、德國,、印度,、墨西哥、白俄羅斯,、巴西,、土耳其、美國等 8 個國家建成 11 個海外生產(chǎn)基地,，形成涵蓋 8 大類,、32 個系列的生產(chǎn)體系，能夠更好地貼近當?shù)厥袌?，滿足不同地區(qū)的客戶需求,，同時有效規(guī)避貿(mào)易壁壘。徐工在巴西,、德國,、墨西哥、印度,、烏茲別克斯坦等地區(qū)的海外產(chǎn)能布局逐步完善,，為進一步拓展海外市場，從供應鏈端控制成本,、應對全球貿(mào)易壁壘做好了充分準備,。柳工目前已進入深度國際化階段，在印度,、巴西,、阿根廷、印尼設立了四家海外制造基地,，開發(fā)當?shù)毓?，實現(xiàn)本地化生產(chǎn),，增強了在國際市場的競爭力。

綜上所述,，工程機械行業(yè)在一季度憑借國內(nèi)市場的強勁需求以及海外市場的穩(wěn)定拓展,，取得了良好的發(fā)展成績。在未來,，隨著國內(nèi)各類需求的持續(xù)釋放以及海外市場布局的不斷完善,，工程機械企業(yè)有望在業(yè)績增長方面持續(xù)發(fā)力，行業(yè)發(fā)展前景較為樂觀,。

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